中天城投(000540)


中天城投定增实施前投研观点:


1. 行业前景:贵州省政府重点支持企业,由之前的房地产行业向金融控股平台发展,贵州省优质资源,包括地产,金融,互联网,医疗等都在该平台上整合发展。


2. 估值与企业经营状况及成长性:房地产业务稳定,业绩贡献较大,综合各大券商研报,2014年/15年EPS 为1.22/1.48元,市盈率不足7倍,股值尚有较大提升空间;公司进军互联网,医疗服务行业,有较高成长性,为市场偏好行业,提升公司估值。


3. 定增项目投向:贵阳国际金融中心一期商务区项目24亿元,该项目为贵州省政府“引银入黔”政策重要载体,地理位置优越,投资期四年,投资利润率27.15%;贵阳市云岩渝安,安井回迁安置居住区E组团(公租房组团)项目3亿元,投资期10年,投资利润率4.91%。


4. 结论:中天城投转型为金融控股平台,贵州省优质资源的整合平台,定增项目回报高,股价不高,有明显上升空间,房地产部分估值稳健,互联网金融,大健康产业可享受高估值,是定增的优质标的。


5. 中天城投周K线图(复权走势,2015年3月实施10送5转10派2元)



参与中天城投定增得到24%的折扣,获得厚实安全垫,股价走势持续向上,涨幅喜人,最高涨幅达5倍,即使股灾期间的最低价,仍比实施定增的价格高出一倍有多,目前已经可以解禁,最新盈利达317%。